4月2日，科融环境（300152）发布非公开发行股票方案，公司拟定增不超过1亿股募集不超过7亿元用于睢宁县生活垃圾焚烧发电项目、睢宁宝源热电联产项目以及补充流动资金。

　　募资7亿加码主业

　　方案中披露，睢宁县生活垃圾焚烧发电项目总投资2.35亿元，拟投募资2.10亿元，项目建设内容为：2台日处理350t的垃圾焚烧炉、2套SNCR+半干法+活性炭+布袋除尘器烟气净化装置和1台12000kW/h 抽汽凝汽式发电机组。本项目建设周期为18个月，预计达产后年均税后净利润1586.39万元。项目投产后公司生活垃圾日处理能力将达到2200吨，将进一步推动公司全面向综合环境治理平台公司转型。

　　本项目采用BOT模式运营，由睢宁县政府授予特许经营权，且该特许经营权具有排他性。该项目运营期限30 年，将对公司的现金流形成有效的支撑。

　　睢宁宝源热电联产项目总投资3.12亿元，拟投募资2.90亿元，主要建设内容为：3台循环流化床锅炉、2台背压式汽轮发电机组和除尘、脱硫、脱硝设施。本项目建设周期为1年。预计达产后年均税后净利润3422.35万元，项目建成后将形成年供热量1.85×106GJ/a、年发电116.8GWh、年供电94GWh，年节约标准煤量2.55万吨。

　　本项目是《睢宁县“十二五”热电联产规划》重点项目，项目建成后将成为睢城镇、经济开发区、桃岚化工园、宁江工业园供热来源，睢城镇和工业园区内现有的现有、在建、拟建的燃煤小型工业锅炉将全部停运。随着园区内企业的不断增多，未来较为充足的供热需求，为本项目经济效益的实现提供了良好保障。

　　值得注意的是，上述两个项目已分别于2015年4月和今年2月收到江苏省发展改革委员会同意建设的批复。

　　不过，也有投资者对公司此次增发提出疑问，指出公司上项目就再融资值得商榷，不应盲目铺摊子，效益为先。否则业绩只会不断被摊薄，市盈率高企，股价下跌。对此公司仅感谢关注，没无实质性的回复内容。

　　打造综合环境治理平台公司

　　近几年以来，公司以环保节能业务为主线，大力实施外延式发展，努力向综合环境治理平台公司转型。

　　近年来，公司通过并购武汉燃控、蓝天环保等企业，大力拓展锅炉节能提效改造业务和烟气治理业务，提升公司工程总承包能力。先后并购了英诺格林和新疆君创，投资运营诸城宝源和乌海蓝益等公司，积极介入污水处理、分布式能源和垃圾焚烧发电等环保业务领域，并在北京、武汉、徐州、杭州、新疆、内蒙古、辽宁、山东等地进行战略布局。

　　去年5月公司中标聊城市节能减排财政政策综合示范城市PPP合作建设项目，投资额72.49亿元，涉及烟气治理、水治理、湿地治理、节能及监测等，预计2017年年底前实施完成。依靠聊城项目的示范效应，公司近期再次签下《辽宁省海城农业高新技术产业开发区有机固废集中处置项目合作框架协议书》（1.8 亿）及《辽宁省北票市自来水供水项目合作框架协议》（2 亿）两大PPP 项目。

　　经过多年的发展，科融环境已由锅炉点火燃烧成套设备及相关控制系统的供应商逐步转变为集节能、烟气治理、水环境治理、垃圾焚烧发电、分布式能源等环保业务的综合环境治理平台，形成了较为完善的产业布局。

　　短期业绩下滑 长期仍向好

　　2月24日，公司发布2015年业绩快报。2015年公司实现营业收入约9.61亿，同比增长14.12%；归属于母公司净利润约3024.62万，同比下降28.4%；基本每股收益0.042 元，同比下降76.67%。

　　公司指出，业绩不及预期主要由于财务费用增加及资产减值损失计提增加所致；其中，财务费用主要由于公司前期项目逐步开工，银行借款大幅增长所致（前3季度财务费用达到1746万，同比增长398%），而资产减值损失（前3季度2242万，同比增长118%）增加主要由于账龄增长所致。

　　尽管公司短期业绩有所下滑，但仍有机构对公司未来看好。长江证券(000783,股吧)的研究员指出，公司业绩短期调整不改长期发展趋势，订单+并购保证公司未来业绩。首先，聊城72.49亿项目2017年前完成，按照10%的净利润率，三年释放，预计每年贡献业绩2.4亿；其次，公司在手订单近13 亿（剔除聊城项目），新增订单7.5亿，公司未来两年业绩有保障；第三，并购拓展带动公司业绩增长。今年公司收购新疆君创49%股权及增资收购英诺格林51.31%股权，均将成为公司未来业绩贡献点。

（信息早报 范丽丽）